PCE

行业动态 | 12 月 20 日至 21 日，美国 11 月 PCE 数据缓和通胀担忧，美股、美债反弹，美元下挫；中国 12 月 LPR 连续两月保持不变；特朗普要求欧盟买美国油气；美众院投票通过短期支出法案； GPT-o3 最后一日重磅登场；诺和诺德暴跌 27% 创史上最大跌幅。

行业动态 | 11 月 27 日至 28 日，韩国央行意外降息 25 个基点，被视为是提前应对特朗普当选后即将引发的经济变化；中办、国办发布新经济方案；美国 10 月核心 PCE 反弹，创 4 月以来最大增幅；微软疑遭 FTC 大范围反垄断调查； OpenAI 获软银 15 亿美元投资。

行业动态 | 8 月 30 日至 9 月 2 日，美国核心 PCE 持平前值，降息预期升温；8 月新能源车企成绩单出炉，小米销量连三月过万；台积电埃米芯片未量产，苹果、OpenAI 抢先预定；中国财新制造业 PMI 高于荣枯线，中国官方制造业 PMI 略降；日本制造业 PMI 超预期增长，日股跳空高开。 

6 月 27 日，美国多项经济数据出炉，包括续请失业金人数创逾两年新高、5 月核心耐用品订单创今年以来最大降幅、一季度 GDP 和核心 PCE 支出终值双双小幅上修。同日，IMF 警告美国的赤字过大，债务负担过重；而美联储官员博斯蒂克表示，预计今年将会在四季度降息一次。

4 月 1 日，中国财新制造业 PMI 出炉，与前一日发布的中国官方制造业 PMI 数据一致显示经济活动加速扩张。3 月 29 日，美国关键通胀指标 PCE 数据出炉，显示通胀降温，市场对美联储降息预期因而上升，导致美元指数下跌，黄金在周五休市之后，今日开盘强势上涨，突破 2260 关口，再创历史新高。 

3 月 28 日，美国商务部公布了第四季度 GDP 和第四季度实际个人消费支出数据。消费者支出推动美国第四季度 GDP 意外上修至 3.4%；核心 PCE 物价指数超预期降温，从 2.1% 下修至 2%。同日，小米汽车 SU7 发布会引起热烈反响，半小时大定超五万； Claude 3 在聊天机器人竞技场 Chatbot Arena 首次超越 GPT4。   

2 月 28 日，美国商务部发布的数据显示，四季度核心 PCE 物价指数年化季环比向上修正至 2.1%，同时四季度实际 GDP 意外下修至 3.2%。尽管个人消费支出强劲，但其他数据表明经济环境比预期的要弱。同日，三位美联储官员表示，降息步伐将取决于即将公布的经济数据，市场因此高度关注今晚即将发布的 1 月核心 PCE 数据。

11 月 30 日，10 月 PCE 数据出炉，显示通胀继续降温；同日初请失业金人数攀升，显示劳动力市场降温。美联储官员和美国财长均表示或无需再加息。本月，美债收益率回落、美股累涨，齐创最佳月度表现。与此同时，OPEC+ 宣布最新协议，基本延续当前减产措施；特斯拉相隔 4 年终于正式交付 Cybertruck。   

10 月 26 日，美国商务部发布的数据显示，第三季度 GDP 翻倍增长、核心 PCE 指数创 2021 年第一季度以来新低，但乐观消息反而导致美债收益率下跌、美股三大股指齐创四个月新低。同日，欧洲央行如期暂停加息，亚马逊三季度财报喜忧参半，引起股价波动。 

全球多项关键经济数据出炉。美国核心 PCE 连续第二个月环比增长 0.2%，符合通胀逐步降温的趋势，但服务业通胀停留高位，预示抗通胀或是缓慢而艰难的过程；欧元区 8 月 CPI 与前值持平，但高于预期；7 月失业率保持历史最低水平，表明劳动力市场依旧火热，暗示欧洲央行的加息之路或许还会继续。同日，欧州央行公布 7 月货币政策会议纪要，委员会全员支持加息 25 个基点，但对 9 月是否加息意见不一。