5 月 22 日，芯片巨头英伟达发布了 2025 财年第一财季业绩，总营收和数据中心营收双双创新高，超预期上调第二季度营收指引，同时宣布 10 比 1 拆股，并大幅提高股息分红。英伟达给出亮眼财报，其股价在盘后一度涨超 7%，首次突破 1000 美元关口。同日，美联储会议纪要再放鹰；英国 CPI 高于预期，英国首相宣布 7 月大选；中国长期特别国债暴涨 25%。 

营收同比增长超 200%，宣布 10 比 1 拆股   

芯片巨头英伟达发布了截至今年 4 月底的 2025 财年第一财季业绩，当季业绩全面超预期，总营收和数据中心营收双双创新高，并超预期上调第二季度营收指引，同时宣布 10 比 1 拆股，并大幅提高股息分红。 

英伟达 2025 财年第一季度业绩重点如下： 

• 营收同比增长 262% 至 260 亿美元，远超预期的 245 亿美元，创历史新高，连续第三个季度的收入同比增速超过 200%； 
• 净利润同比增长 620% 至 148.8 亿美元； 
• 调整后每股收益为 6.12 美元，环比增长 19%、同比增长 461%，高于预期的 5.59 美元。 

分业务来看，数据中心收入早已超越游戏 GPU 业务，成为英伟达高速增长的关键领域。数据中心第一财季营收创高达 226 亿美元，环比增长 23%、同比增长 427%，超过预期的 211 亿美元，创下历史新高。昔日最大的游戏业务季度收入 26 亿美元，环比下降 8%、同比增长 18%，持平市场预期。 

英伟达预计二季度收入为 280 亿美元，好于市场预期的 268 亿美元，但预计非 GAAP 毛利率降至 75.5%、全年毛利率收窄至约 70%，基本符合市场展望。 

此外，从 6 月 10 日开始，英伟达将完成 10 比 1 的拆股，截至 6 月 6 日收盘之前在册的股东每份普通股可获得额外 9 股，以便用更低廉的价格方便员工和投资者持有。英伟达还将股息按拆股后提高 150% 至每股 0.01 美元支付给 6 月 11 日之前在册的股东。 

Blackwell 二季度发货，此后“一年一更新” 

在财报电话会上，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋透露， Blackwell 下一代超强芯片正“满负荷生产”，今年就会看到“大量的 Blackwell 芯片收入”，Blackwell 芯片产品将在今年二季度发货、三季度增产、四季度投放到数据中心。 

随着 Blackwell 投入生产，一些投资者担心英伟达可能会面临销售“空档期”，造成部分客户会选择等待 Blackwell、弃购 Hopper。针对此种担忧，黄仁勋在电话会中强调，Blackwell 可以“向下兼容”Hopper 的架构系统，客户无需苦苦等待 Blackwell 出货，早买 Hopper 早享受，后续可以无缝过渡到 Blackwell。 

黄仁勋还宣布，Blackwell 之后将推出新芯片，英伟达已经进入了每年都会推出新品的节奏，芯片架构更新速度将从“两年一更新”加速至“一年一更新”的节奏。 

此外，首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）为分析师们算了一笔账，“每花费 1 美元采购英伟达人工智能基础设施，云提供商在未来四年内就有机会通过提供算力服务（GAAS）赚取 5 美元收入”，强调在如今火热的行情下，购买英伟达的芯片，很快就能收回成本。 

股价涨超 7%，首次突破 1000 美元 

英伟达给出亮眼财报，其股价在盘后一度涨超 7%，首次突破 1000 美元关口，市值增加超 1600 亿美元至 2.3 万亿美元左右，稳居标普成分股第三位。截至发稿，盘后涨幅回落约 6%，股价报1007.00 美元。 

英伟达的强劲财报也推动亚洲芯片和 AI 相关股票早盘纷纷上涨，带动 Arm 控股、AMD、台积电 ADR、美光科技、迈威尔科技和超微电脑等盘后走高。 

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