主页 » 行业动态 » IMF上调美元和人民币的SDR份额,欧元兑美元汇率20年来首次滑向平价

5 月 11 日,国际货币基金组织执董会完成了五年一次的特别提款权( SDR )定值审查,执董会一致决定,将人民币权重由 10.92% 上调至 12.28% ,升幅 1.36 个百分点。

此次审查是 2016 年人民币成为 SDR 篮子货币以来的首次审查,执董会一致决定,维持现有 SDR 篮子货币构成不变,即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成,并将人民币权重由 10.92% 上调至 12.28% ,将美元权重由 41.73% 上调至 43.38% ,同时将欧元、日元和英镑权重分别由 30.93% 、 8.33% 和 8.09% 下调至 29.31% 、 7.59% 和 7.44% ,人民币权重仍保持第三位。新的 SDR 货币篮子在今年 8 月 1 日正式生效,并于 2027 年开展下一次 SDR 定值审查。

中银证券全球首席经济学家管涛表示, SDR 货币篮子的定值规则主要看出口市场份额和金融交易的便利化程度。人民币 SDR 货币篮子权重的提高,一方面反映了 2016 年底人民币正式“入篮”以来,中国货物和服务出口全球市场份额的进一步提升,也体现了疫情冲击下中国产业链供应链的韧性和地位;另一方面也反映了中国扩大金融双向开放,稳慎推进人民币国际化的积极成果。近年来,人民币在全球外币储备资产和货币对交易的份额稳步提高,稳居全球第五大国际储备货币和第八大货币对交易货币。

管涛还表示,人民币的权重提高反映了人民币可自由使用的程度提升,是对中国金融改革开放成就的认可,有助于进一步增强人民币的国际认可和接受,增强人民币资产的国际吸引力。同时,也有助于进一步推动中国金融市场改革开放,不断提升境外投资中国金融市场的便利性,提高政策和数据透明度,为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更有利的环境。

什么是 SDR ?

SDR ,指的是“特别提款权”,也叫做“纸黄金”,最早发行于 1969 年,最初发行时每一单位等于 0.888671 克黄金,与当时的美元等值。之所以叫“纸黄金”,这是因为发行 SDR 的初衷,是为了补充黄金及可自由兑换货币的不足,增加国际清偿手段,以保持外币市场的稳定。

所以, SDR 既不是货币,也不是负债,而是对 IMF 成员可自由使用货币的潜在需求,也可以简单地理解为一种账面资产。 2016 年,人民币“入篮”后, SDR 的货币篮子就由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成。

那么, SDR 在推动经济发展上有什么意义呢?我们来通俗地解释一下,例如, IMF 成员央行在收到新分配的特别提款权后,可将其作为外币储备的一部分继续持有,以增强流动性缓冲并提升市场信誉;也可将特别提款权出售给其他成员或指定持有方,换取可自由使用货币后可支付采购疫苗等进口产品,或者用于公共投资项目。

IMF 成员还可以使用特别提款权来偿还 IMF 贷款及利息等, 2008 年国际金融危机期间和此次新冠疫情期间,都有过类似情况。

20 年来首次,欧元兑美元汇率滑向平价

上周五,欧元兑美元一度跌至近 1.03 美元的五年低点,其背后的主要原因在于市场动荡和乌俄冲突引发的避险热潮导致资金纷纷涌入美国的资本市场。汇丰和加拿大皇家银行等公司预测,欧元兑美元的汇率将在 2022 年达到平价。

同时,有部分对冲基金早已押注于此。据了解,仅在过去一个月,他们大量通过货币对期权押注欧元兑美元汇率达到评价,当中涉及 70 亿美元的名义本金。在这股浪潮下,大量押注欧元的看跌期权已成为最受欢迎的货币对交易衍生品。

此外,美元走强也很大程度上导致欧元走软。随着美联储比其他国家更大幅度地加息,美元正在走强。

随着新一轮的全球避险情绪令股市和信贷市场降温,投资者增加了进入避险货币的势头。目前,欧洲的经济前景不容乐观。在向欧洲大陆供应天然气的问题上,俄罗斯与欧盟各国持续对峙,这增加了天然气供应中断的可能性。国际货币基金组织已将欧元区 2022 年的经济增长预期下调至 2.8% 。

经济前景的不乐观让欧洲央行的政策推行变得如履薄冰。它必须在收紧政策以抑制创纪录的高通胀与由此可能造成的经济损害之间取得平衡。尽管目前欧洲央行的官员们暗示可能会在年底前将利率上调至零以上,但投资者对在此基础上进一步加息的可能性存在疑问。投资者将关注未来几天欧洲央行行长拉加德等人的讲话,以及周四发布的欧洲央行4月会议纪要,以留意欧洲央行的最新动向。

越来越多的投资者预计,如果全球经济和地缘政治风险继续升温,从而引发更多的避险情绪,欧元兑美元将在未来几个月跌破平价。

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