主页 » 行业动态 » 12 月 FOMC:意料之中预期之外、美联储加速 Taper

在北京时间 12 月 16 日凌晨 3 点结束的 FOMC 会议上,Fed 在维持利率不变的同时,决定将缩减 QE 规模,从当前的每月 150 亿美元翻一倍至 300 亿美元,这基本符合市场预期。

出乎预期的是,在 Fed 点阵图所指示的加息路径中,18 位美联储委员(此前是 9 位)对于 2022 年底加息次数的预期达到 3 次。尽管从历史经验来看,“点阵图”对于实际加息路径的指引意义有限,但反映了当前美联储内部的共识,在一定程度上比市场预想的要更为激进。

意料之中

货币政策方面,美联储将基准利率维持在 0%-0.25% 不变,符合市场预期。美联储将每月资产购买规模减少 300 亿美元,进而使整体减量步伐加快至 3 月结束,而非此前的 6 月。贴现利率维持在 0.25% 不变,超额准备金利率(IOER)维持在0.15% 不变。

纵观声明全文,对就业市场的关注度仍然优先于通胀,并且强调了充分就业目标仍然是决定升息的关键,可见之前美联储主席鲍威尔的表态与美联储的新框架是吻合的。

政策声明指出,在评估适当的货币政策立场时,委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险,委员会将准备适当调整货币政策立场。

经济前景方面,美联储称经济前景仍然存在风险,包括来自新病毒株的风险。受大流行影响最严重的行业在最近几个月有所改善,但仍受到疫情影响。

预期之外 

从美联储的点阵图来看,全体委员对于 2022 年的加息预期大幅上移。声明同时表示,疫情和经济重启引发的供给失衡继续成为通胀水平持续走高的推手。

具有标志性意义的是,相对于上一次声明,美联储在 12 月声明删掉了有关平均通胀目标的描述,取而代之的是承认“通胀超过 2% 的目标已经有一段日子”,同时维持现有联邦基金利率目标区间的限定条件也变成仅关注充分就业目标。

美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上解释称,通胀上升是加速缩债的原因,经济发展和前景证明应该加快缩债,有望在明年 3 月中旬完成缩债。

鲍威尔也说,更早地结束购债也能给予美联储更多的政策空间。他强调,即便停止购债,光是持有这么多资产就能使得金融环境维持宽松。鲍威尔表示,决定加速缩减购债规模与重新提名无关,在获得拜登总统提名前 10 天,他就决定加快缩减购债规模。 

市场反应 

决议公布之初,现货黄金短线下挫 10 美元。COMEX 最活跃黄金期货合约北京时间 12 月 16 日 03:00 一分钟内买卖盘面瞬间成交 3945 手,交易合约总价值 6.93 亿美元。随后金价在五分钟内快速反弹,收复利率决议后跌幅。现货白银持续走高,短线波幅达 0.28 美元。 

美指短线走高逾 30 点,英镑兑美元、欧元兑美元短线急挫约 40 点,美元兑日元拉升 30 点。短期美债收益率维持涨势。 

美股三大股指短线下挫后直线拉升,道指、标普500 指数转涨,纳指跌幅收窄。 

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