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北京时间 1 月 5 日 21:15 分,美国将公布 12月 ADP 就业人数,目前市场预期将新增 40 万就业人口,前值为 53.4 万,如实际表现超出预期,那么一定程度上将提振市场对于周五“大非农”的预期,美元在“大非农”出炉前走高可能性将进一步加大。 

是鹰还是鸽?ADP就业数据、美联储货币政策纪要重磅来袭

美国就业市场情况 

周二,美国劳工部报告指出,去年 11 月份辞职工人的人数创下新高,而总的就业空缺则有所回落。 

月度职位空缺和劳动力流失率调查(JOLTS)报告显示,11 月辞职人数激增 37 万人至 453 万人,比 10 月份增加了 8.9%,并打破了 9 月份 436 万的纪录,但 3% 的辞职率与 9 月份一致。美国工人大范围辞职,部分原因是劳动力市场的流动性增加,因为职位空缺的数量大大超过了找工作的人。 

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11 月,职位空缺总数为 1056 万,低于 FactSet 估计的 1100 万,比 10 月的 1109 万有所下降。然而,根据美政府公布的 11 月非农就业报告,这一水平远远高于 11 月 688 万的失业和找工作的总人数。职位空缺率为 6.6%,低于 10 月份的约 7%,但远高于上一年的 4.5%。 

美国的“大辞职潮”没有显示出减弱的迹象,辞职人数创下了新的记录。 

在行业层面上,休闲和酒店业的职位空缺率从 10.1% 下滑到 8.7%,其中住宿和餐饮服务从 10.5% 下降到 8.9%。休闲和酒店业的雇佣率上升到 8.1%,但辞职率则跳升了整整一个百分点,达到 6.4%。 

卫生保健和社会援助行业也显示出压力,因为新冠案例激增,该领域的辞职率在本月达到 3%,是历史上最高的。 

另一方面,总体的就业指数上升到 54.2,上升了 0.9 个百分点,表明招聘工作仍然强劲。周二的另一份经济数据显示,12 月份的制造业活动不及预期。ISM 制造业指数为 58.7,低于 60 的预期,比 11 月份的 61.1 有所下降。 

12 月美联储货币政策会议纪要 

北京时间 1 月 6 日 03:00,美联储将公布 12 月货币政策会议纪要,投资者和经济学家将密切关注,从中寻找美联储何时缩减 8.8 万亿资产负债表的线索。市场分析认为,美联储 12 月会议纪要的基调可能比鲍威尔成功平息投资者担忧的新闻发布会上鹰派得多。 

美元有望在 2022 年初走强,特别是如果市场对美联储提早启动并加快加息进程的预期进一步升温,则更有可能推高美元。截至 2021 年 12 月 8 日,联邦基金期货价格已反映市场预期 2022 年将至少加息两次、每次 25 个基点。市场对加息情况的进一步憧憬或推高短端实际收益率,进而提振美元。与此同时,风险情绪也可能受到新冠变异株的影响,从而提振市场对美元等避险货币的需求。尽管如此,如果新冠疫情挥之不去,并破坏全球范围内的宏观经济复苏,美联储可能会放慢货币政策正常化的速度,从而令市场预期落空。 

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在去年 12 月的美联储会后,联储货币政策委员会 FOMC 的委员一致决定,从今年 1 月起每月减少购债 300 亿美元,较去年 11 月和 12 月少购债水平提高一倍,称可能根据经济前景继续调整速度。同时,保持 0 到 0.25% 的政策利率联邦基金利率目标区间不变。 

正如美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示的,美国通胀偏高,迫使美联储加速 Taper(减码 QE);但其也表示不会在完成 Taper 之前就开始加息,且尚未针对完成 Taper 与开始加息的时间间隔做决定。 

市场普遍认为美联储通过以上收紧货币政策方式以期放缓经济增长。而美联储官员在上个月的会议上为可能在 3 月开始的一系列加息奠定了基础,在对高通胀可能持续的担忧中完成了一次重大的政策转向。 

是鹰还是鸽?ADP就业数据、美联储货币政策纪要重磅来袭

美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利表示,他预计美联储今年将需升息两次,以应对持续高企的通胀,一改他长期以来坚持的利率需要维持在近零水准直到至少 2024 年的观点。卡什卡利的言论暗示,他可能准备牺牲一些就业增长,以遏制通胀,而这是美联储决策者曾希望避免的一种艰难取舍。 

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