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精选研报 | 劳动力市场强劲,美股仍收高


美国股市上周收高,即便此前公布了强劲的就业报告。这表明尽管美联储可能加息,但美国经济仍保持强劲。 标准普尔 500 指数上涨超过 1%。华尔街的乐观态度暗示美联储并不需要迫切调整其货币政策。这导致债券市场重新定价,美债收益率上升。  

就业报告和降息预期   

美国 3 月就业人数增加 30.3 万人,超出预期;失业率降至 3.8%;而平均工资上涨。非农报告公布后,10 年期美债收益率升至 4.40%。另一方面,地缘政治紧张局势支撑布伦特原油价格保持在每桶 90 美元以上。 

尽管劳动力市场表现强劲,安联(Allianz)首席经济顾问穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)预计,美联储今年可能会降息两次。 

预测美联储利率走势的掉期合约已将 6 月份降息的可能性下调至 52% 左右,而市场也不再押注美联储将在 7 月份首次降息。  

市场走势 

上周,标准普尔 500 指数下跌 1.0%,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌 0.8%,道琼斯指数下跌 2.3%。  

以下是上周五( 2024 年 4 月 5 日)的收盘价      

  • 道指报 38,904.04 点,升 307.06 点或 0.80%,         
  • 标普报 5,204.34 点,升 57.13 点或 1.11%,       
  • 纳指报 16,248.52 点,升 199.44 点或 1.24%,        
  • 美国 10 年期国债收益率报 4.402%,       
  • VIX 指数报 16.03 点,跌 0.32 点或 1.96%。 

尽管美股收涨,但标普 500 指数创下今年最差单周表现,这是 2024 年以来的第四次下跌。 

市场预期和投资者情绪   

在前一交易日遭遇抛售后,市场上周五强劲反弹,10 年期美债收益率触及去年 11 月以来的高位。这一转变反映了市场对降息预期的巨大变化,即从去年底的降息逾 150 个基点,跌至目前的降息 60 个基点。 

美联储官员们上周积极发言,强调美联储对降息持谨慎态度,但暗示未来可能会降息。交易员们现在关注的焦点已转向 10 年期美债收益率达到 4.5% 的可能性。 

芝加哥期权期货交易所使用的市场波动性指数(VIX)在 4 月 4 日收于去年 11 月以来的最高水平,5 日则因美股攀升而回落。VIX 的走势与期权的买盘增加一致,这些买盘主要是对冲市场大幅下滑,而非小幅回调的风险。 

尽管美股上周下跌,但市场潜在的看涨情绪依然存在,许多投资者等待逢低买入。然而,美股的前景或将受企业盈利或 CPI 数据影响,未来可能出现波动,投资者应谨慎行事。  

波动市场中的战略考量  

目前的市场形势表明,美股处于大幅波动的时期。这种由经济指标、货币政策走向预期和市场情绪共同塑造的动态环境,同时给投资者创造了挑战和机遇。 

资料来源:芝加哥期权交易所、彭博社

关于 Gomes James

本评论由金融业资深人士 James Gomes 撰写。他拥有 30 余年的丰富经验,曾在一家著名的美国银行任职超过 20 年。 

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