美国股市周五（ 2022 年 11 月 4 日）收盘走高，在经历了持续下跌的一周后，最后股市无视美联储的鹰派态度反弹收涨。

周三（ 11 月 2 日），美联储一如市场预期再次加息 75 个基点。为了应对美国经济正在经历的顽固的通货膨胀，美联储主席杰伊·鲍威尔（ Jay Powell ）保持顽固的鹰派态度，没有给出市场所希望看到的政策转向迹象。

周五（11 月 4 日）的就业报告喜忧参半，就业人数高于预期，共 261,000 人；失业率 3.7% 也比预期的 3.6% 高。市场最初的反应是下跌，然后上涨，然后再次下跌，但接近收盘时再度反弹，使市场获利。

本周，10 年期国债收益率收于 4.16%，2 年期国债收益率收于 4.66%；主要股指收低，道琼斯指数跌 1.4%，标准普尔 500 指数跌 3.4%，纳斯达克指数跌 5.7%。

以下是上周五（ 2022 年 11 月 4 日）的收盘价： 

• 道指报 32,403.22 点，升 401.97 点或 1.26% ,  
• 标普报 3,770.55 点，升 50.66 点或 1.36%，
• 纳指报 10,475.25 点，升 132.31 点或 1.28%， 
• 美国 10 年期国债收益率报 4.16%；
• VIX 指数报 24.55 点，跌 0.75 点或 2.96%。

鲍威尔在连续 4 次加息 75 个基点后发表的言论引起多种解读。人们普遍认为未来的加息幅度可能会放缓，降低至 50 个基点，但最终利率可能会高于 5%。

我们应谨记，美联储打算在很长一段时间内保持这个利率。 鲍威尔的言论理应足以改变那些期待转向宽松政策的人的想法，因为这一政策目前还不可能实现。然而为什么市场没有下跌，反而在收盘时出现反弹呢？

市场是很难预测的。美元和收益率都从高点回落，让很多人会认为这已经结束了。然而，仍有一些多头认为，美联储的举措可能过头了。他们或许是对的，尽管鲍威尔表明宁愿过度紧缩，也不愿再次低于曲线。 鲍威尔认为，过度紧缩的代价小于通胀失控的代价。 有鉴于此，我们必须预期利率将持续走高，并在一段时间内保持在高水平。

高利率的影响是痛苦的，从我个人的住房贷款再融资的经验就可深刻感受到这一点。高利率将损害许多公司的发展，不仅是在远期估值方面，最终还会拖累收益率和利润。

市场会反弹吗？已经来到最低点了吗？是时候顺应趋势调整策略了吗？只有非常勇敢或非常顽固的人才会相信抛售已经结束。我们肯定会再看到市场大幅上下波动，但目前恐怕还是处于下降趋势。

资料来源：芝加哥期权交易所、彭博社

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本篇评论由 Gomes James 先生提供。James 先生是曾在 JP Morgan 任职超过 22 年的董事总经理（Managing Director），为客户提供专业的股票、期货交易服务和投资建议。 

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