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精选研报|又一个动荡的时段和经济数据

美国周五(2022 年 8 月 5 日)公布了一份令人振奋的就业报告,导致美国股市在震荡交易中大部分下跌。

美国劳工部报告称,美国经济在 7 月份增加了 52.8 万个就业岗位,是预期的两倍多。失业率降至 3.5%,达到 1969 年底以来的最低水平。平均时薪的涨幅也超过了预期,环比上涨 0.5%,同比上涨 5.2%。

这表明高通胀仍然是一个问题,投资者担心美国联邦储备委员会将继续积极加息以给经济降温并抑制通胀。就业数据引发美国国债收益率大涨,因为投资者预期美联储 9 月将进一步加息 75 个基点。

不过,标普 500 指数和纳斯达克指数本周仍有上涨,分别上升 0.4% 和 2.2%,而道琼斯指数本周收跌 0.1%。 

以下是上周五(2022 年 8 月 5 日)的收盘价:   

  • 道指报 32,803.47 点,升 76.65 点或 0.23% ,   
  • 标普报 4,145.19  点,跌 6.75 点或 0.16%, 
  • 纳指报 12,657.55 点,跌 63.03 点或 0.50%,  
  • 美国 10 年期国债收益率报 2.83% ; 
  • VIX指数报  21.15 点,跌 0.29 点或 1.35% 。 

谁会害怕美联储大幅加息?从上周五的交易情况来看,市场并不担心。大量就业岗位与更高的抗通胀工资所带来的只是小幅下跌。  

这表明市场认为更高的利率并不会让经济陷入衰退,而且最好能维持很长时间,否则就赶不上下一轮牛市。  

债券市场是唯一对就业数据做出适当反应的市场。收益率上升约 20 个基点,反映出美联储将进一步大幅加息。

这一就业数据让美联储陷入了困境。他们是否远落后于曲线?为了对抗这顽固的通胀,在下次会议上加息 100 个基点是否更合适? 

即使油价远低于 100 美元,但这也可能不足以降低核心通胀率,或至少降低到美联储 2% 的目标。许多分析人士认为,通胀远未结束。  

无论如何,在下一次美联储会议之前,还有 CPI 数据和另一份就业报告,这将给多头留下一些坚守信心、长期观望的理由 。 

资料来源:芝加哥期权交易所、彭博社

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