主页 » 行业动态 » 4 月非农好坏参半:劳动参与率下降或支持更快加息

北京时间周五 (5 月 6 日) 20:30,美国公布的 4 月非农就业数据好于预期,但录得 2021 年 9 月以来最小增幅;失业率持平前值,高于预期;薪资符合预期,低于前值。

具体数据显示,美国 4 月新增非农就业人口 42.80 万,高于预期的增加 38 万,为 2021 年 9 月以来最小增幅,前值下修至增加 37 万。失业率持平前值 3.60%,高于预期值 0.1 个百分点;值得注意的是,目前美国总体失业率处于新冠疫情前的水平,黑人和西班牙裔的失业在甚至比新冠疫情前还要好。

美国劳工部表示,4 月整体就业普遍增长,休闲和酒店业、制造业、运输和仓储行业的增长尤为明显。

本月平均时薪环比增速有所放缓至 0.3%,然而劳动参与率却下降 0.2 个百分点至 62.2%。

劳动力供给的减少将促使供需缺口继续加大。综合来看,未来工资上涨的压力依然存在。

4 月非农好坏参半:劳动参与率下降或支持更快加息

通胀压力大,加息预期再升温

非农数据公布后,与美联储议息日期挂钩的掉期显示,美联储 6 月至少加息 50 个基点的概率为 100%,加息 75 个基点的概率为 26.2%。美联储7月加息 50 个基点的概率为 92.9%,全年余下 5 次会议将累计加息约 200 个基点。

目前鲍威尔已在 5 月 FOMC 会议上告知了还未考虑加息 75bp,且鹰王布拉德也未在 5 月议息会议上反对加息 50bp。但若当前美联储的加息、缩表的力度还不能使劳动力需求增长势头发生转圜,致使未来平均时薪再度上涨、通胀压力持续累积,难料后续是否会有票委再度提议加息 75bp 或是继续提高中性利率。

4 月非农好坏参半:劳动参与率下降或支持更快加息

由于美国消费仍较强劲,因此美国通胀也持续高位攀升,其中耐用品、能源相关项以及住房租金是推升 CPI 同比不断上涨的主要推动因素。从边际上来看,目前美国耐用品消费涨势已有所放缓,且能源价格在高基数基础上进一步大幅抬升的空间相对有限,因此美国通胀压力可能会在未来几个月开始见顶。

但从绝对水平来看,个人耐用品消费仍明显高于长期趋势,且能源价格中枢也受俄乌冲突影响而抬升,同时住房租金涨幅未来可能也会随着房价继续上涨,因此美国通胀压力仍相对较大,叠加服务性需求回升以及工资上涨可能继续推升相关服务价格,美国通胀短期内可能难以大幅回落。

这与 TIPS 和消费者调查所反映的通胀预期也相一致,即目前通胀预期未进一步明显上升,但仍维持在近一年来高位,特别是短期通胀预期。而耐用品消费仍在高位以及前期房屋价格攀升主要是由于居民财富水平较高且利率水平较低,能源价格高企除供需因素外也部分得益于美元流动性充裕。

鲍威尔排除 75 个加息基点惹众怒,美联储鹰派预期被加强

由于预计美联储以当前的紧缩步伐将很难控制如此火热的通胀,该央行正面临来自四面八方的批评。美联储前监管副主席夸尔斯(Randal Quarles)表示,美联储本应在去年 9 月采取行动,现在其在应对 40 年来最热通胀方面已经落后于曲线。根据劳工部的数据,3 月消费者价格同比上涨了 8.5%。

夸尔斯表示,FOMC 对去年通胀上升的反应太慢了。他还将政策延迟归咎于美联储领导层未来的不确定性,因为拜登花了几个月的时间来决定提名人选。“如果提供了明确的说明,我认为美联储会更早采取行动”,夸尔斯说。

其他观察人士也对鲍威尔排除近期内加息 75 个基点的选项提出了异议。费城联储前主席查尔斯·普洛瑟在接受彭博电视采访时表示:

“这是他们自己制造的问题。我不知道鲍威尔在 12 或 18 个月前在哪里。”

美国前财政部长劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)上周五称,他“对(鲍威尔)如此坚定地把(该选项)从桌面上拿下来感到惊讶”。

美国银行全球经济主管 Ethan Harris 评论道:

“(如此多的批评)这很不寻常。美联储不会站出来说‘我们犯了一个错误’,但我认为他们也自知等了太久。批评是有道理的,并且可能有助于凝聚委员会的意见以加强与通胀斗争的力度。”

前瞻性声明   

本文包含"前瞻性陈述" ,并且可以通过使用前瞻性术语来识别,例如"预期"、"相信"、"继续"、"可能"、"估计"、"期望"、"希望"、"打算"、"计划"、"潜在"、"预测"、"应该"或"将会"或其他类似形式或类似术语,但是缺少此类术语确实并不意味着声明不是前瞻性的,特别是关于 Doo Prime 的期望、信念、计划、目标、假设、未来事件或未来表现的声明,均通常被视为前瞻性声明。     

Doo Prime 根据 Doo Prime 可用的所有当前信息以及 Doo Prime 当前的期望、假设、估计和预测提供了这些前瞻性声明。尽管 Doo Prime 认为这些期望、假设、估计和预测是合理的,但这些前瞻性陈述仅是预测,并且涉及已知和未知的风险与不确定性,其中许多是 Doo Prime 无法控制的。此类风险和不确定性可能导致结果、绩效或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。   

Doo Prime 不对此类陈述的可靠性、准确性或完整性提供任何陈述或保证,Doo Prime 没有义务提供或发布任何前瞻性陈述的更新或修订。   

风险披露   

由于不可预测的市场变动、基础金融工具的价值和价格波动,金融工具的交易涉及高风险。可能会在短时间内产生超过投资者初始投资的巨额亏损。金融工具的过往表现并不表示其未来表现。对某些服务的投资应利用保证金或杠杆效应,交易价格相对较小的变动可能会对客户的投资产生不成比例的巨大影响,因此客户在利用时应做好承受巨大损失的准备该等交易设施。Doo Prime 网站上提供的所有服务均不构成交易服务的招揽或要约。某些服务仅限于某些国家和地区的客户。 

对于客户进行的任何交易或投资决定,Doo Prime 将不承担、不负责客户遭受的任何损失。在与我们交易平台进行任何交易之前,请确保您已阅读并完全理解各自金融工具的交易风险。如果您不了解我们在此披露的风险,则应寻求独立的专业建议。请参考我们的客户协议和风险披露声明了解更多。 

*以上策略仅代表分析师观点,仅供参考,不作为或视为任何交易的依据或邀请,不构成对任何人的投资建议。Doo Prime 不能保证此报告的准确性或完整性,不对因使用此报告而引起的损失负任何责任,您不能依赖此报告以取代自己的独立判断。市场有风险,投资需谨慎。   

分享至:

全球投资,一键开启!

立即开户
Trade glod and Sliver on Doo Prime Doo Prime provides mainstream index futures and commodity futures around the world Doo Prime provide over 300 the most popular US and Hong Kong stock cfd products