昨日（1日），美国公布“小非农” ADP 就业数据。美国 11 月民间部门就业增加 53.4 万，略低于 10 月的数据，但仍高于市场预期的 50.6 万。另外，鲍威尔出席了第二日的听证会，指出减码 QE 不一定造成破坏影响，现在是考虑加速完成缩减的合适时候。

从分项来看，与疫情相关的服务业增加了 42.4 万人，当中休闲及观光业增加 13.6 万人，专业和商业增加 11 万人，贸易、运输和公用事业增加 7.8 万人，教育和健康服务增加 5.5 万人。

另外，与劳动力市场相关的商品生产也增加了 11 万人。

ADP 首席经济学家 Nela Richardson 表示，继上月劳动市场持续复苏后，受疫情影响最多的服务业，在提振就业复苏方面作出了重大贡献。

不过，随着近期的新变种病毒 Omicron 的影响力仍未确定，现在就判断新变种病毒对未来就业复苏的影响仍是为时过早。

彭博全球首席经济学家 Tom Orlik 表示，多种因素使劳动力市场形成错配和摩擦，而更具挑战性的是，新冠疫情改变了工作的类型和内容，未来一些行业可以会采用与过往不一样的运作模式，这对劳动力提出了更高的要求。

鲍威尔：最终通胀仍是暂时的

昨日，鲍威尔在听证会上，表示应放弃通胀是“暂时性”这个说法，其鹰派立场令市场感到意外。今天，鲍威尔强调，尽管高通胀不再是“短暂的现象”，但长远来看，“最终通胀还是暂时性的”。

他解释，美联储的定义是指，通胀不会对长期价格带来永久影响。

耶伦也同意了这种说法，指出在疫情期间，消费者的需求转向商品而非服务，这造成更严重的供应链短缺，从而推高价格。从根本上，美国消费者使用了政府财政刺激派发的金钱来购买商品，令高通胀情况持续。

在为期两天的听证会后，美国联邦基金利率期货的交易员们普遍预计加息将从明年 9 月提前至明年 6 月。

美国银行预期，美联储将在 2022 年加息 3 次共 75 个基点，2023 年将再加息 4 次，2024 年加息 1 次。

高盛则预计，美联储将把缩减速度加倍至每月 300 亿美元，使其在明年 3 月完成缩减，而疫情后首次加息预计是明年 6 月。

本周五，美国将发表非农就业报告。此外，即将发布的还有 CPI 数据和 12 月美联储的 FOMC 会议纪录。这些数据都指向美国经济复苏、通胀、劳动力市场等深刻的问题。

野村证券 Aichi Amemiya 团队指出， 11 月的非农和 CPI 数据对全球市场至关重要，因这可能会影响美联储的货币政策。

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